Oggi, il Financial Stability Board (FSB) ha pubblicato un rapporto sui rischi per la stabilità finanziaria della finanza decentralizzata (DeFi). La DeFi è una terminologia comunemente usata per descrivere i servizi nei mercati dei crypto-asset che mirano a replicare alcune funzioni del sistema finanziario tradizionale in modo presumibilmente decentralizzato. Tuttavia, il livello effettivo di decentralizzazione varia ampiamente. Il rapporto è stato consegnato alla riunione dei ministri delle Finanze e dei governatori delle banche centrali del G20 di febbraio.
Il rapporto ha concluso che, sebbene i processi per la fornitura dei servizi siano in molti casi nuovi, la finanza decentralizzata non differisce sostanzialmente dalla finanza tradizionale nelle funzioni che svolge o nelle vulnerabilità a cui è esposta. Le caratteristiche specifiche della DeFi possono far sì che alcune di queste vulnerabilità – come le fragilità operative, i disallineamenti di liquidità e di scadenza, la leva finanziaria e l’interconnessione – si manifestino a volte in modo diverso rispetto alla finanza tradizionale. Il fatto che i crypto-asset su cui si basa gran parte della finanza decentralizzata non abbiano un valore intrinseco e siano altamente volatili amplifica l’impatto di queste vulnerabilità quando si concretizzano, come dimostrano i recenti incidenti.
La misura in cui queste vulnerabilità possono generare preoccupazioni per la stabilità finanziaria dipende in larga misura dalle interconnessioni e dai canali di trasmissione tra la DeFi, la finanza tradizionale e l’economia reale. Ad oggi, queste interconnessioni sono limitate. Tuttavia, se l’ecosistema della DeFi dovesse crescere in modo significativo, le possibilità di ricadute aumenterebbero. Il rapporto identifica gli indicatori che possono essere utilizzati per monitorare le vulnerabilità e i canali di trasmissione della DeFi.
Sulla base di questi risultati, l’FSB svolgerà ulteriori lavori per analizzare la crescita e le implicazioni della tokenizzazione degli asset, esplorare approcci per colmare le lacune di dati per misurare e monitorare l’interconnessione della finanza decentralizzata, esaminare la misura in cui le raccomandazioni politiche proposte dall’FSB per la regolamentazione internazionale delle attività di crypto-asset potrebbero dover essere migliorate per riconoscere i rischi specifici della DeFi e facilitare l’applicazione e il rispetto delle regole, e considerare il perimetro regolamentare nelle varie giurisdizioni per determinare quali attività ed entità della DeFi rientrano o dovrebbero rientrare in tale perimetro. Ciò include anche la valutazione dell’opportunità di sottoporre tali entità a ulteriori requisiti prudenziali e di protezione degli investitori o di rafforzare l’applicazione dei requisiti esistenti.
Il Financial Stability Board (FSB) ha pubblicato un rapporto sull’impatto della finanza decentralizzata (DeFi) sulla stabilità finanziaria. La DeFi è una terminologia usata comunemente per descrivere
